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第5部分（第1页）

么，就应该根据几方面的实际情况做具体的分析，如果政府将居民的住房消费当作一种投资的话，那么这种比重一定不会超过20％，而如果要把商品房的价格上升因素也考虑进去的话，那么相应内地的通货膨胀也可能早已在两位数以上了。因此，目前内地所公布的CPI数据都不是真实地反映通货膨胀率的水平。

根据目前的社会经济状况来看，房地产行业已经成为了这次内地经济快速增长、投资过热、通货膨胀的最直接根源。尽管在很早的时候，国家的宏观调控已经对一些过热的产业进行了政策控制，使其放慢了增长的步伐。但是，针对地产行业，如果对房产的价格不进行及时地下降调整，那么商品房的价格上升在不断推动消费物价指数的上涨的同时，还有可能推动一些与房地产相关的投入品价格上涨，这样在很大程度上也就带动了这些产品的消费价格上升。

第九节　CPI并不真实反映通胀水准（3）

尽管人们的住房消费到目前为止还没有被明确地纳入CPI的权重之中，但是鉴于国内房价两位数的增长，它不仅能够直接影响居民的生活消费品价格，而且对于快速攀升的房价必然可以通过直接或者间接的方式影响到到居民的其他消费品价格上来。因此，政府当局应该通过对我国内地房价过快攀升的房价引起的通货膨胀进行一定的政策调控。反之，也应该对此进行严密的注视，并针对如何改进现行CPI的权重品，将住房消费在短期内纳入权重项目中。

所谓负利率，是指通货膨胀率高过银行存款利率。这种情形下，如果你只把钱存在银行里，会发现财富不但没有增加，反而随着物价的上涨缩水了。这就是所谓的存款实际收益为“负”的负利率现象。

从目前的状况来看，我国的实际利率已经连续9个月为负。其中最主要的原因在于内地居民储蓄存款严重出现的负利率，继而使得上半年以来国内城乡居民的储蓄存款增幅持续下降。而居民的其他剩余资金也被大量地分流到了像基金、债券、房产等相关的消费支出当中。

至于居民的储蓄分流，原本是国家政府积极鼓励的一项策略与手段，但是，由于相关限制条件的制约，近期以来城乡居民的储蓄分流并没有达到扩大内需的最终结果，而是出现了内地居民储蓄利率的长期偏低，这样的结果只能是单纯地打击了居民的储蓄意愿，从而使得居民把自己的储蓄资金分流到其他一些收益稍高的地方。尤其是从内地居民的储蓄结构来看，活期存款的比重为较大的一个直接原因就在于内地居民可以随时将自己的储蓄存款转向收入较高的地方。除此之外的一个显著特点就是，居民手中大量的钱已经开始流向了房地产，这不仅仅抬高了商品房的价格，同时也吹大了房地产业的泡沫。

所以说，如果居民的储蓄存款利率过低的话，有的甚至可能是负利率，这种状况要是出现的话对于居民的储蓄存款意愿的打击是巨大的，还有来自另外一方面的烦恼，那就是银行的对外业务，造成了无款可贷，因此，社会上实际所需的固定资产投资也会逐渐下降，整个社会的经济增长步伐也会逐渐缓慢。同样地，当居民的预期负利率水平进一步得到扩大的时候，甚至就会出现一大批的存款人到银行挤兑并且抢购消费品的现象，从而引发银行危机。历史上就有过不少的地方银行危机爆发，其最根本的原因就是银行间相互挤兑的结果。因此，目前的通货膨胀率过高，所以个人的储蓄存款就会出现负利率，如果不能够及时调整，那么造成的后果将是十分严重的。

总之，用一个陈旧的CPI指标来测量目前国内通货膨胀率的效果，这样的做法简直让人有些不可思议。尽管是以陈旧的CPI标准，但是相对于高企的CPI在近期内放缓也是没有丝毫充分的理由。当我们面对高企CPI的时候，不应该使居民的储蓄成为一个突破点，这样的话也只能使国内房地产的泡沫越吹越大。因此说，目前的CPI是不能够真实反映通胀水准的。

第十节　成本推动通胀的压力

根据我国政策性调整，前年因为受到粮价、资源性产品以及公共事业产品价格的上涨影响，基本上产品成本能够推动通胀的压力，但是相对来说压力较大。所以给出的最佳建议就是在适当的时候要加大利率、汇率等价格型工具的使用频率，从而加强利率和汇率政策的协调配合，以最佳方式应对通胀。

由此可知，物价的周期性震荡上浮，在未来相当长的一段时间内将可能成为一种最常见的形式。在粮食和其他生产资料的价格上涨等因素的共同推动下，国内的农产品价格在总体上呈现出了不断向上的趋势。同时，由于能源、原材料、土地以及劳动力等要素的成本也将成为未来推动整体价格上行的决定性因素。

其中对于通胀的调控政策应该采取“以粮为纲”的主策略，接着再从源头和体制因素着手，加强对种粮农民的补贴力度。再次，主要通过调整进出口政策，适当地控制粮食的进出口总量，努力提高国内粮食的自给率。除此之外还应该充分发挥市场的平抑价格的相关内在机制，从而大力减少价格的管制，以最大可能避免供给短缺与黑市交易；政府还应该建立重要的商品供应和商品储备的预警系统，并且应该将所掌握的最新信息及时公开发布，以便逐步稳定消费者的通胀预期能力。

在对成本投入的分析过程当中，过我们也根据农业生产的周期性规律判断出，早期的物价上涨压力可能会逐年得到缓解。但是，根据后期种种迹象表明，物价的周期性震荡一定会在未来相当长的时间内成为一种必然结果。但是对于行政性的价格管制措施在短期内实行确有必要，但是如果想要长期观察或者控制，那么，调控的政策就更加需要加强“以粮为纲”、长短兼顾的执行手段，同时也应该注重发挥财政政策和货币政策的最大功效。

从上述的分析看出，由于存在各种因素的推动力量，企业应该具有最为强烈的涨价冲动，而消费者在对未来的通胀预期也保持着一定的上升猜测，由于物价上存在着由结构性上转变为明显通货膨胀的危险。所以，在短期内国家实行一些价格上的管制措施或者进行一些强化价格，那么行政执法也是非常有必要的，但是，国家实行的价格管制措施相辅相伴的副作用同时也抑制着市场内部的平衡机制，这样就非常容易引起供给短缺或者人们常说的黑市交易。从长期的分析来看，作为政策市更加需要长短兼顾的，如果能够加大对农业生产的扶持力度，与此同时又可以充分发挥财政政策以及货币政策的积极作用的话，那么对于稳定消费者的通胀预期也是很有帮助的。

当国际市场的粮价出现不可回落的状况时，如果还想要在短期内抑制国内的粮食价格，就只能从国内的经济体制下手，想办法，尽量过调整进出口政策，在保证国内需求能够正常进行的前提条件下，适当地对粮食的总出口量进行一下控制、有可能的话最好增加一些粮食进口量，在扩大国内市场总供给的基础上，努力提高国内粮食的自给率。

国际上目前除了小麦的价格，其他的一些粮食作物，像玉米、大豆等价格一律都低于国内，而要想在短期内，使我国通过抑制存在的通胀预期来加大进口的话，就很有可能产生一定的负面作用。

如果想要采取一些可以通过加征出口关税的方法来增加主要粮食品种进口配额的话，那么就需要积极下调进口关税，这样的话就能够加快人民币升值的速度，以大力增加对进口产品的购买力。所以，我国内部还应该多鼓励进口、减少出口，这样做的目的为的是增加国内商品的总供应量，同时也可以加大国内市场对于外汇的需求量。

一系列的历史事实和经济学理论都已经清晰地证明，政府的价格管制措施常常都是很难以得到明确的效果，而政府也从来都能够完全掌握或者控制价格，所以，人为地抑制市场内在的平衡机制是不可能取得什么好的效果。

价格管制虽然在短期内可以有效抑制通胀，但是在很大的程度上都有可能引发供给短缺与黑市交易，而供给的短缺是造成通胀的最直接原因。因为目前农产品价格的上涨是其主要价值的合理化过程，所以，对于政策性导向，惟一的目标就是提高农民收入以及其他一些低收入人群。因此，只要农产品的价格上涨不是太离谱，政府就没有过多干涉的必要，而是应该从其他方面更多地依靠市场进行一些自我调节。

如果政府选择采取强硬的管制措施，那么就很有可能抑制价格信号从而出现发挥诱导资源重新配置的作用，反而使其中的一些商品供应过度紧张或者在销售的过程中持续的时间更长。相反，如果农产品的价格上涨能够让土地收益得到进一步的提高的话，这样就会出现比较效益的正确引导，同时农民所增加的投入也能从农产品中得到相应收获与增加。

确切地说，通胀既然属于货币问题的范畴之内，那么，相应地就应该用货币或者相关的货币政策来解决一些具体存在的经济问题。同时也应该在控制贷款与上调存款准备金率或者扩大央票的发行量，主要是因为这是必要的货币紧缩手段之一，正因为如此，所以，近几年我国的货币供给量也出现了明显的增强，而数量型的货币政策所受到了一些相关限制与削减这在一定的条件允许下首先就应该被考虑在内的。

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